创业板投资28讲(创业板系列解读⑥三季报前瞻指引,凸显创业板指高景气成长)

更新时间:2022-11-25 19:00:22

编者按:创业板主要服务于成长型创新创业企业,突出“三创”“四新”,代表了我国经济转型升级的重要力量。自开板以来,创业板吸引了一批科技创新能力强、市场认可度高的高新技术企业,培育了一批新经济领域的行业龙头,已成为驱动经济创新发展的主战场。与此同时,创业板指数相关产品也给投资者带来较好的回报,历史累计收益率领先于其它主要宽基指数。

本期为系列第六篇文章:三季报前瞻指引,凸显创业板指高景气成长

本期主要看点:

进入十月A股迎来三季报业绩发布期,在财报正式披露前,业绩预告为我们提供了一定的指引。目前预告数据显示:创业板指数核心龙头股业绩喜人,以宁德时代、亿纬锂能为代表的成份股继续保持较高的增速,凸显高景气成长机遇,欢迎大家关注投资机遇。

1. 新兴成长板块驱动,优势产业龙头引领

创业板定位于服务成长型创新创业企业,经过十多年的发展已涌现出众多优质企业。截至10月22日,A股市场已有1001家企业入选“国家级专精特新企业”,其中在创业板上市317家,数量领先其他板块,创新型企业聚集效应明显。

图:入选“国家级专精特新企业”上市公司数量分布

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数据来源:Wind,截至2022/10/21

得益于覆盖众多优质创新企业和板块突出的成长性,目前创业板中机构投资者比例较高,普通股票和偏股混合基金的中报持仓占比达到21%。

图:创业板机构持仓占比高

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数据来源:Wind,截至2022/6/30,普通股票型 偏股混合型基金持仓

作为囊括创业板的核心资产,创业板指的申万一级行业权重较高的是电力设备和医药生物,两大行业合计占比超过60%。电力设备是当前业绩增速最快、景气度最高的赛道之一,医药也是长坡厚雪的大赛道,双轮驱动使其兼具盈利能力和成长属性。

图:创业板指行业分布

创业板投资28讲(创业板系列解读⑥三季报前瞻指引,凸显创业板指高景气成长)

数据来源:Wind,截至2022/9/30

从个股权重角度来看,创业板指龙头公司权重占比非常高,前十大成份股合计权重约为50%,龙头企业的表现对指数走势有较强的影响,能够有效凸显龙头股优势。

表:指数前十大权重股

创业板投资28讲(创业板系列解读⑥三季报前瞻指引,凸显创业板指高景气成长)

数据来源:Wind,截至2022/9/30

2. 三季报业绩前瞻,权重行业有望延续高景气

根据Wind 统计申万二级行业归母净利润增速一致预期数据,电池、光伏设备、医疗器械和医疗服务等行业未来的一致预期增速相对靠前,表明创业板指权重板块的业绩成长性可期。

图:22Q3预期高增速(%)申万二级行业统计

创业板投资28讲(创业板系列解读⑥三季报前瞻指引,凸显创业板指高景气成长)

数据来源:Wind,截至2022/10/18

10月核心成份股的三季度业绩预告与盈利预期有所印证。其中以宁德时代、亿纬锂能为代表的新能源板块成份股,受益于下游需求提升带动相关产业景气回暖,三季度保持着相对较高的增速,超出市场预期,凸显行业的高景气度。

表:创业板指成份业绩快报增速

创业板投资28讲(创业板系列解读⑥三季报前瞻指引,凸显创业板指高景气成长)

数据来源:Wind 截至2022/10/18

创业板指数过去三年归母净利润增速达到26.8%,在宽基指数中业绩成长性突出,另一方面一致预期显示2022年净利润增速达到43.1%,同期沪深300和中证500的预期增速分别为14.2%和25.1%,显示出业绩高增长有望延续。

图:创业板指高成长有望延续

创业板投资28讲(创业板系列解读⑥三季报前瞻指引,凸显创业板指高景气成长)

数据来源:Wind,截至2022/10/18

3.基本面驱动业绩表现,高弹性适合左侧布局

复盘创业板指的历史走势,与盈利增速呈现出较强的相关性。预期利润增速较高的年份,创业板指往往能为投资者提供可观的收益。目前创业板指预期利润增速较高,指数本身的弹性也比较大,作为布局的工具可以同时兼顾到短期弹性和长期收益。

图:创业板指历史业绩及净利润增速

创业板投资28讲(创业板系列解读⑥三季报前瞻指引,凸显创业板指高景气成长)

数据来源:Wind

作为成长风格代表指数,创业板指弹性非常高,交易属性突出,适合作为反弹行情的布局工具。历史上9次较大的反弹行情中,创业板指有7次跑赢万得成长风格基金指数。在成长驱动的行情中,创业板指从不缺席。

表:创业板指大级别回调后1个月反弹区间的收益表现

创业板投资28讲(创业板系列解读⑥三季报前瞻指引,凸显创业板指高景气成长)

数据来源:Wind

创业板指的弹性较高,在反弹行情中表现出色,适合作为左侧交易的工具。与此同时三季报披露预告显示指数业绩高增速有望继续维持,新兴产业的高景气成长的投资逻辑依然成立,在三季报披露窗口,把握三季报业绩增速带来的创业板指高景气成长投资机遇,欢迎广大投资者关注跟踪创业板指数的ETF。目前跟踪创业板指数的ETF共有14只,其中规模最大的是创业板ETF期权标的产品易方达创业板ETF(159915)。(本文来源:深市基金)

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